道氏理論認為，盡管股票價格的日常波動起伏不定，但是，最終可以分為三種趨勢：主要趨勢、次要趨勢、日常趨勢。對於日常趨勢是難以準確預測的，但是，對於主要趨勢的走向卻是有規律可遁，可以根據一定的方法預則和把握的。本文就是以中國A股市場的真實交易數據為基礎，用實例分析如何運用均線指標預測和把握股市趨勢獲得超過市場平均的投資回報。
個人投資者的特點
(1)多為閑置的積累儲蓄型的資金，資金成本低，可作長線投資考慮；
(2)流動性強，相對機構投資者而言，資金量有限，在交易時，一般可以一次完成，而不需要擔心找不到交易對手而無法成交的情況。
(3)研究力量有限，個人投資者一般不具備專業金融知識而且時間也十分有限，無法深入細致研究股票基本面情況，解讀財務報表及相關經濟政策。為此個人投資者極需要一種簡單易懂，操作方便，且較為穩定的操作方法以達到投資盈利，跑贏大盤的目的。
依據特點設計的操作方法
(1) 選擇目標票：觀察所選目標股在過去一年以上的走勢，看趨勢是否基本與上證指數相近，一般來說大盤績優藍籌股的走勢會與指數比較相近。如果走勢與大盤相距甚遠，則表明該股比較另類，可能需要花更多的時間與精力去對基本面關註。這類股票不太適合本文所設計的操作方法。
(2)選擇移動平均天數：可根據自己個人的操作習慣，結合所選目標股的走勢特點來確定。一般來說，由於我國證券交易一周為5天，以此推算，一個月為20天，一季度為60天，半年為120天，一年250天（5*4*12+10補足每個月4周以外的零星天數）。另外，還有些具有實戰經驗人士發現的一些特殊天數有著神奇效果，如被稱為民間股民高手的殷寶華曾提出MA140（140天移動平均線）是個神奇天數，以此線操作具有很好的效果。由於MA140與半年線MA120比較相近，也可以當做半年線來使用。而依照道氏理論，對於長期趨勢是最容易把握，也是長線投資者最主要把握的部分，所以可以選擇半年線MA120或MA140，年線MA250來進行操作[6]。
(3)確認趨勢：確認趨勢是否已經轉變，是使用均線操作方法中最難的一步。在上面所提到的均線買賣法則中，我們看到的是整幅圖，所有的趨勢都是一目瞭然的。但在實際操作中，我們所看到的並不是整幅圖，而隻能算是圖的一部分。如在圖中所標的第①點時，由於後面的行情還沒出來，我們是沒辦法一眼看出是一個向上的趨勢；在第⑥點時，也是一個看似繼續上揚的態勢。所以在確認是否真正轉勢就是此法的關鍵，也是在整個投資過程中的關鍵。由於我們沒有未卜先知的能力，所以沒辦法每一次都能準確判斷。特別是對於普通個人投資者而言，要做到準確判斷簡直是不可能的事。而本文討論的是要一個真正戰勝市場的實例，而非空泛的理論。為此我們需要把這一步做最大程度的簡化，簡化成對每一位普通投資者都具有可操作性。我們可以暫時把這個確認趨勢轉向的方法確定為：當股價從均線下方向上切過均線，並且連續五天在均線之上不再下破均線，則可認為是上升趨勢之確立。同樣，當股價從均線上方向下切過均線，並且連續五天在均線之下不再回升至均線上方，則可認為是下跌趨勢之確立。在這裡強調的是是“連續”，如果前兩天升上（或跌下）均線，而第三天跌下（或升上）均線，然後第四，五天又再升上（或跌下）均線，這樣不算是連續的五天。當然，在針對不同的股票操作時，也不一定是以五天為限，可以根據具體的股票過去一段時間的走勢，觀察其走勢特點而定出天數來。但不管我們所選的是五天還是三天還是八天，當所遇到的是一輪正真的大行情（不管是上漲還是下跌）都可以真正把握住行情的最主要部分。而這個確認趨勢的天數比較適宜的范圍是在3~8天之間，因為天數太長，在大升勢或大跌市時，容易錯失一些快速上漲的機會,或避開急速下跌的風險；而天數太短，又有可能造成頻繁操作弄錯方向。
(4)具體操作方法是：第一，選定一隻走勢與大盤相近的目標股，第二，選定兩條移動平均線（MA140，MA250），第三，把資金分成兩半，其中一半依據MA140操作，另外一半依據MA250操作。每當股價從均線下方突破均線，並且連續五天在均線上方時，則在第五天收盤前買入；每當股價從均線上方向下跌破均線，並且連續五天在均線下方無法回抽到均線之上時，則在第五天收盤前賣出；具體操作如下圖三所示：在A點中買入，在B點中賣出。由此，投資可獲得A-B一段的盈利空間，而在B點賣出以後，市場迎來瞭一次大幅度的下跌，而投資者在此時是空倉的，所以可以保證資金安全，避免風險。當然，在A-B兩點的中間曾有過好幾次的回落行情，如果可以準確把握住這中間的回落行情做高拋低吸，將會使投資者的獲利更加豐厚，但由於這中間的行情不是一般個人投資者所能準確把握的，所以我們將此部分忽略掉。
實例操作
為瞭對上述所提出的操作方法做更具體和進一步的說明，我們選取瞭A股滬深兩市的兩個具體的股票和兩個指數基金產品，以真實的歷史數據來做為實例說明。
(1) 假定操作資金10萬元一半用於操作半年線MA140，一半操作年線MA250，交易稅費率為0.7%。
(2) 為便於計算不考慮交易時需整手買入的情況按前復權價計算。前復權價，是指以現在的交易價為基礎，將以前分紅送股的相關因素剔除，恢復到未分紅送股前的價格。這樣有利於對各期價格進行直接對比分析。
(3) 所選四個操作標的分別為：600019寶鋼股份，000001深發展A，510050上證50ETF指數基金，159901深100ETF指數基金。
(4) 操作期間：2005年1月1日~2009年11月30日。其中深100ETF指數基金在2005年沒有交易記錄，因為當時還未上市發行。
(5) 數據來源：錢龍股票分析系統。
(6) 具體交易明細見附表一，二，三，四。
相關說明：
a.成交價：以交易當天的收市價為準。
b.均線：指交易當天的相應均線（MA140或MA250）所處的價位。
c.資金餘額：是指買賣股票並扣除相關稅費後的資金帳戶餘額，由於本例中為瞭計算方便假定交易時沒有整手買賣的限制，所以每次買入股票後，資金餘額為0。當然，在實際A股的交易中，買入時，是要求以整手（每100股為一手）交易的，但賣出則不要求整手交易。
每次賣出後資金餘額公式為：交易前資金餘額（本例中為0）+賣出價*賣出股數–稅費
d.交易金額：每次買賣的金額，公式為：買入(賣出)價*買入(賣出)股數
e.稅費：即交易過程中上繳國傢的交易印花稅及支付給券商的傭金。本例中假定稅費率為0.7%。公式為：交易金額*稅費率0.7%
f.總市值：資金與股票估價總和，是以當前價來估算股票全部變現後的價值。公式為：資金餘額+持有股數*當前股價
g.股數：指成交股票的數量，本例為瞭計算方便，忽略交易時整手買入的限制，假定可以零星買入。
h.收益率：是指買賣差價的收益率，公式為：（賣出價–買入價）/買入價*100%
i.上證指數：指交易當天上證綜合指數的點位。
j.上證漲幅：指交易當天上證綜合指數與第一次買入時的上證綜合指數的點位比較而形成的漲幅，公式為：（交易當天指數–該股第一次買入時的指數）/該股第一次買入時的指數*100%
k.按買入並持有不動的操作方法的收益率：是指長期持有的方法投資所產生的收益率，其公式為：（結束日股價–第一次買入股價）/第一次買入股價*100%
l.綜合收益：是指綜合半年線MA140及年線MA250兩種操作方法的總收益。
(7) 綜合說明：
依據上述附表交易明細匯總可得下表一：
從上表一可得：所選取的四個操作標的，無論是與同期的上證指數相比還是與各自持有不動相比較，按均線操作法的結果均有明細的增長。也就是俗稱的遠遠跑贏大盤。而需要特別說明的是，上表增長率中有唯一一個負數，是深100ETF以MA250線操作時，對比同期的大盤增長率是-57%，雖然此處為負增長，但是有其特殊原因的。因為該指數基金是2006年中期開始上市發行的，而在上市半年到一年之間正是迎來一波超強上漲的行情，而由於初上市時，還沒有半年線MA140或年線MA250，所以沒有判斷操作的依據而沒有進行買賣操作。因此所得的-57%的增長並不能說明用本操作方法無效。而此點恰恰說明技術分析是依據歷史數據去推斷將來走向，對於沒有足夠歷史數據支持的個體，並不一定適用此方法。
另外，附表交易明細數據中，我們可以發現，在沒有足夠長的時間，經歷過牛熊市交替的大行情之前，使用此法並未能體現其真正優越之處。例如附表一及附表二，寶鋼與深發展A在2005~2006年間無論是按MA140還是按MA250的操作，其收益率並不如大盤表現理想，因為在此期間操作的時間未足夠長，而且也未遇上真正的大漲或大跌的行情所致。而在2008年之後，按此法操作則遠遠將大盤拋離在後，展現出其強大威力。
使用長期MA指標並操作獲利的前提條件
第一， 是需要有足夠長的時間，一般是3年以上的中長期投資。由於個人投資者用於投資證券市場的資金多為閑置的累積型的資金，所以符合長期投資的前提。
第二， 是需要在投資期間具有明顯上漲及下跌行情的過程。
依據道氏理論，在證券市場中，對於持續數個月至數年的期間來看，必然會存在著基本趨勢(即多頭或空頭市場)，而這種基本趨勢是最易於辨識的，也是最無法被人為操縱控制的。正因如此，為本操作方法的前提條件提供瞭理論依據。
選擇操作標的要點
應盡量選擇走勢與大盤相近的個股，或是指數基金類產品。指數基金是被動型投資，其走勢將盡量貼近目標指數而不受基金經理個人因素影響，這樣可有效避免非系統性風險的發生。
操作時機要點
應用此法時，股價在均線之上，則連續持有，使得操作能真正把握住上漲行情的大部分盈利；而當股價有效跌破均線之後，則堅決賣出，這又使得投資者能在熊市來臨時及時出局保住牛市的勝利果實。投持者隻須一直嚴守此紀律，堅持長線投資，則可以達到戰勝市場跑贏大盤的目的。
適用性
此法對投資者的要求不高，無需花太多精力研究個股基本面情況，也無需解讀經濟政策，隻需順勢而為，則可獲得高於市場平均的收益率。是一套對於個人投資者而言切實，可行，簡單，適用的投資方法。
局限性
當然，使用MA均線指標投資也有其局限性：
第一， 當市場持續牛皮窄幅盤整時，指標系統會連續發出錯誤信號，使投資者蒙受損失，並且此時損失很有可能大於市場平均跌幅。
第二， 此法隻適用於長期投資，因此對資金要求比較嚴格，隻能對長期資金（如為養老或教育做準備的5年以上閑置的資金）適用。
第三， 對短期操作效果並不明顯，甚至還會有反作用，因此對於急於想賺快錢的投資者，或守不住長期紀律的投資者無效。
第四， 在選擇具體的MA天數及如何確定為趨勢轉變上，對於不同的操作標的，也會有所不同，需要投資者對歷史數據多做觀察思考及驗證，這樣才能達到更好的效果。