前兩周講瞭無漲跌新股博弈情緒周期的參考點，今天來延伸一下。
新股上市定價博弈，是圍繞著情緒和估值這兩個核心變量的遊戲。
炒新的賺錢效應行情有兩類：
a、純情緒波動的周期輪動。
在這種一般的周期輪動中，估值因素不是一個主要變量。按低迷-修復-火熱-退潮的框架，去博弈情緒反轉時的溢價。這一類純情緒博弈，定價權主要掌握在短線資金手中。
b、疊加估值因素的修復行情。
當然瞭，這一條和第一條共振的情況並不少見。
由於各種不同因素而造成的(規模性的)估值偏離，或者錯殺，一旦修復，參與的資金往往不僅僅是短線資金，還有基於基本面的資金介入(無論是中線看好，還是基本面短線博弈)
因此很明顯能感受到：對於炒新，情緒周期客觀存在，但是誰也沒法說能很精準地把握它。而因為定價權在短線資金手裡，註定這是超級波動的品種。早一天，晚一天，可能就是天堂和地獄的差別。
而後者，往往持續性更好，不僅是某個票一兩天的行情，而是一些票能走出趨勢來，容錯率也要高一些。
最典型的行情，就是去年10月份愛美客為核心的一波趨勢。縮小版，是最近科創近端票走出不少強趨勢的品種。
今天我們的問題是：如何識別這樣的行情？在這個階段，側重哪些交易機會？
第一個問題，如何識別可能出現這種行情的時機？
首先這樣的行情，不能和情緒脫鉤，既然有錯誤的估值，就一定有非理性因素。這個非理性因素有很多種，比如全市場的下跌，比如風格壓制(如抱團)，比如流動性，或者幾種皆有。某種程度上，這是情緒周期更極致的一種體現。
但我們這裡不去說為什麼，而是把重心放在估值偏離現象的本身。
接下來講兩個參考的錨，第一個比較簡單粗暴，另一個需要你持續跟蹤和基本定價功底。
1、出現打破估值新股底線的票
在之前談新股估值博弈的文章裡，我們有一個結論：絕大部分時候，絕大部分新股，都不配看估值。
如果按照賽道和行業地位去分ABCD級，除瞭個別好賽道型+龍頭地位明顯(A級)的票適合用估值的思路去博弈，大部分相對平庸，甚至比較差的票往往隻有情緒博弈的價值。
但在今天文章裡，這些票是我們一個觀察指標。
如果有持續跟蹤新股，會發現，推行註冊制之後，有大量行業沒什麼增量，同質化的公司很多，體量又特別小的新股上市。這種要啥啥沒有的，在我們體系裡就是C、D的等級(這個是大概，不需要在這裡太鉆牛角尖)
在給做估值定性時，甚至都不好給估值，因為大部分實在是太差瞭。
但是，A股生態特殊之處在於，流動性足夠充裕。導致，即使再差的票，都會作為新股有一個憐憫性質的溢價。
根據科創＋創業板註冊制以來的樣本，上市首日一般的底線是30-35億總市值左右。也就是說，正常的情況下，即使是很拉胯的票，一般也會在開在30億以上，數據統計以來，隻有幾次出現跌破。
至少目前為止的新股是這樣，未來註冊制進一步推開會不會使得中樞下移，
這是第一個觀察的錨：當出現，尤其是連續出現30億以下的新股（指的是上市首日，尤其開盤價），說明這個階段可能出現瞭新股的估值偏離。
進一步，如果是本身不錯的新股開到這個區間，則更值得重視。
具體案例，講完下一條放到一起來說。
2、質地不錯的票，相對同類票大幅折價
相比上一個觀察點的簡單粗暴，這一條就需要持續跟蹤和有一定的定價功底瞭。
如字面意思，按照比價的方式給非第一檔賽道票估值時，如果明顯估值比合理的對標品種便宜，這也是一個註意市場可能處於一個估值壓制比較嚴重的時候。
這麼幹說不太清晰，拿最近一個票舉例。
翔宇醫療，主營業務是康復醫療器械，雖然比不上頂級賽道，但也屬於一個增長比較快的分支。對於這個票我們找的對標股是同行業科創板的偉思醫療。
細節的部分就不多說瞭，除瞭渠道更好，利潤率更高之外，最直觀的就是對比以下基礎數據。拾荒網專註短線漲停板打板技術技巧進階。
翔宇醫療 營收4.96億，凈利潤1.96億，21年的利潤預期是2.7億
偉思醫療 營收3.7億，1.44億，21年的利潤預期是1.7億左右
偉思醫療70多億，如果比20年，按照pe比價，估值在100億左右。按照21年，估值在110億左右。
但實際上，翔宇醫療上市首日市值是6多億，在明確比對標股好的情況下，這個差不多50%的折價，反映瞭市場的一種悲觀情緒，值得註意下。
這類票本身是一個機會，同時也是一個節點的提示者，這個票隨後幾天得到瞭一定的修復，也是科創板出現大賺票芯碁微裝的前奏。